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    要漲100?5月鋼價走勢分析報告來了!

    發布時間:2020/05/06 點擊量:0
    庫存延續下降,鋼價波動收窄

    “金三銀四”即將告別,迎來全新的五月,小長假過后市場能否突破震蕩勢?馬上為您解答!

    前言:

    從近十年數據來看,金三銀四過后,五月行情下降的年份高于上漲的年份,背后的邏輯有兩點:其一,四月作為需求旺季,鋼價持續上漲之后,5月通常會迎來產量的快速增長,對價格形成壓制;其二,五月下旬之后,南方進入多雨季,梅雨交替季節,需求較4月轉弱。

     

    但今時不同往日!疫情影響下,基本面的變動,庫存大量的堆積與利好政策之間的博弈!到底誰更勝一籌?5月鋼價究竟何去何從?文末有答案!接著往下看!

     

    一、低位震蕩:4月鋼價窄幅調整品種價差較大

     

    回顧4月鋼價波動,可以用波瀾不驚來形容?,F貨均價較3月波動不大,其中,螺紋鋼均價上漲13,熱卷均價下跌14,中板均價下跌9,鋼坯月度累漲10。期貨震蕩上行,期螺10主力合約上漲131,期卷主力合約上漲140,各區域鋼價經過3月至4月調整后,價差進一步收窄。加之5月6日起全國高速開啟收費模式,后市區域間套利空間縮小。

    從品種來看,熱卷和螺紋鋼價差拉大,4月長強板弱表現突出。與年前價格對比,截止4月末螺紋鋼均價較年前下跌205,而熱卷均價較年前下跌432,中板均價較年前下跌161。需要警惕鋼廠生產線從利潤空間較小的熱卷品種上轉移到利潤空間更大的螺紋鋼上來,后市建材增產空間增加。

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    二、海外疫情對國內鋼鐵產業的沖擊

     

    1. 海外疫情趨緩,市場回歸理性

     

    4月海外新冠病毒確診人數和死亡人數仍在不斷刷新記錄,歐美等國疫情防控措施和救助計劃也在不斷加強,經過爆發式的增長和不斷升級的救助防控之后,疫情逐步出現趨緩的勢頭。根據世衛組織數據,西班牙、意大利、德國及法國疫情均已出現放緩跡象,而多國政府為降低經濟影響,近期也公布了謹慎復工和解封的方案,計劃將逐步恢復公共交通、餐飲、商店、學校的運行。

    由此,一方面,隨著海外疫情的趨緩,恐慌情緒消散,恐慌指數高位回落,反映經濟預期的全球股市較3月最低點反彈超30%,對國內期貨市場的負面影響正在減弱,5月海外市場的波動將相對減緩,國內黑色系終將回歸到基本面。另一方面,隨著歐美國家5月逐步解封,工廠生產陸續恢復,對國內出口及全球經濟帶來積極影響,提振信心。

    但需要注意的是,目前并不意味著海外疫情告一段落,風險并未解除。從4月非洲、印度、巴西等第三批國家集中感染,以及新冠高傳染性和疫苗仍未上市的角度來看,對全球經濟的沖擊和國內鋼鐵行業,尤其是下游制造業的影響仍在。

     

    1. 全球經濟進入大蕭條以來最嚴重經濟衰退

     

    4月,作為大宗之王的石油暴跌至負值,一度引發黑色系大跳水。而其根源就在于疫情影響下,全球石油需求驟減造成的供給過剩危機。而這一影響至少持續到下半年。根據國際貨幣基金組織IMF預測,2020年全球經濟急劇萎縮3%,將成為1929年大蕭條以來最嚴重的經濟衰退,這次的新冠肺炎疫情可能會對世界經濟造成約為9萬億美元的損失。美國2020年經濟增速將在-5.9%,中國經濟增速預計在1.2%增長,也成為全球為數不多的正增長國家。

     

    全球經濟衰退,伴隨著全球制造業的持續下滑。3月全球制造業PMI較上月回升0.4個百分點,但保持在47.8%較低水平,連續2個月50%以下,除去中國外,3月全球制造業PMI 較前月回落3.4 個百分點至46.6%。

    制造業作為用鋼的關鍵領域,全球制造業下滑必然帶來用鋼需求的大幅收縮,國際鋼價面臨下行壓力,國內鋼價必然承壓。

     

     

     

    1. 海外疫情沖擊國內制造業影響用鋼需求釋放

     

    海外疫情對國內鋼鐵行業的影響,一方面,通過直接出口下滑,出口轉內銷和低價進口增加,國內供給壓力上升;另一方面,下游制造業出口訂單的取消和零部件等供應鏈受阻導致的生產放緩,將影響用鋼需求的釋放。

    值得關注的是,我國鋼材直接出口占比并不高,根據2019年數據,鋼材出口額僅占比5.34%,且以板材為主,但疊加間接出口的影響,對國內板材需求的沖擊不可小覷。其中,機電產品占我國出口比重近六成,一季度我國機電出口下降11.5%。同時,汽車、家電、船舶等領域受出口沖擊,生產投資較去年同期降幅明顯。

    再來看看最重要的供需層面......

     

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